Инвестировать надо в России: рынок после национализации «Русагро»

5 мая Хамовнический районный суд Москвы удовлетворил антикоррупционный иск Генпрокуратуры, обратив в доход государства контрольный пакет акций агрохолдинга «Русагро», принадлежавший бывшему сенатору от Белгородской области Вадиму Мошковичу.

В доход государства изъято более 65% акций компании, или свыше 469 млн ценных бумаг, зарегистрированных на Мошковича. Также государству переданы 795 658 акций его супруги Натальи Быковской, 72 940 400 акций экс-главы компании Максима Басова, 14 370 325 акций бывшего топ-менеджера Сергея Трибунского и 69 209 183 акции, оформленные на его жену Луизу Площанскую.

Суд также обратил в доход РФ денежные средства Мошковича на сумму около 10,5 млрд рублей, находящиеся на его счетах, а также валюту, изъятую при обыске, — более 29 млн рублей. В то же время суд отклонил требование об изъятии недвижимости супруги Мошковича: квартира в Хамовниках и загородный дом остались у нее.

По версии Генпрокуратуры, Мошкович, будучи сенатором с 2004 по 2014 год, нарушал антикоррупционное законодательство. Он якобы действовал в интересах подконтрольных коммерческих структур и не декларировал полные доходы от владения холдингом. В декларациях он не указал кипрские офшоры «Sethal Holdings Limited» и «Ros Agro PLC», через которые владел «Русагро», и выводил прибыль за рубеж. Уголовное дело против Мошковича и Басова связано с неисполнением обязательств перед кредиторами холдинга «Солнечные продукты»; ущерб оценивается примерно в 86 млрд рублей.

«Русагро» — один из крупнейших агрохолдингов России. В 2025 году его выручка составила 396,5 млрд рублей против 340 млрд годом ранее. Чистая прибыль снизилась в 1,6 раза до 19,9 млрд рублей из-за укрепления рубля и падения цен на сахар. В первом квартале 2026 года выручка выросла ещё на 3% — до 84,7 млрд рублей. Компания выращивает сахарную свёклу, пшеницу, сою, кукурузу, подсолнечник (включая высокоолеиновый), рапс, а также производит свинину.

Земельный банк «Русагро» насчитывает 826 тыс. гектаров, производственные активы расположены в 15 регионах от Белгородской области до Приморского края. По данным Дмитрия Тортева, члена экспертного совета комитета Госдумы по защите конкуренции, холдинг занимает второе место в стране по производству свинины (доля рынка 9,7%), около 15% рынка сахара и порядка 13% рынка сырого подсолнечного масла. Основные бренды — «Слово мясника», «Русский сахар», «Мечта хозяйки», «Чайкофский», «Ряба» и «Готовим дома».

Исходя из решения суда, в доход государства обращено более 651 млн акций «Русагро» (27,16%), 24 млн акций АО «Эталон» (24%), доли в уставных капиталах пяти организаций, а также денежные средства: изъятые при обыске (свыше 29 млн рублей), 1 822,5 млн долларов США, 1 638,5 млн евро и средства на счетах ответчиков в размере, превышающем 14 млрд рублей.

Аналитики отмечают, что после решения суда акции «Русагро» испытывали волатильность. «По нашим оценкам, инвесторы отыгрывают высокую оценку активов прокуратурой (свыше 550 млрд руб.), что значительно превышает текущую капитализацию», — заявила Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер». Она добавила, что юридическая неопределённость и возможная смена стратегии управления создают риски для миноритариев.

Мнения экспертов о сигналах для рынка разделились. Аналитик телеграм-канала Bonus Fabula Дмитрий Кумановский считает, что рынок получает позитивный сигнал. «У компании было экспортное подразделение для торговли в Иране, Центральной Азии и Южной Азии. Но получается, что сейчас очень не рекомендуется деньги от экспорта оставлять за границей. Инвестировать надо в России», — комментирует он. «Понятно, что на эти средства закупались необходимые для работы товары: вакцины и так далее. Но и себя на Кипре Мошкович, скорее всего, не забывал. РФ нужна прозрачность бизнеса и справедливые условия ценообразования, чтобы на внутреннем рынке не было перекосов и сдерживалась инфляция в продуктах».

Дмитрий Тортев полагает, что национализация «Русагро» вписывается в широкий тренд: за 2025 год в России в собственность государства были обращены активы на общую сумму 11,03 млрд долларов.

Что касается дальнейшей судьбы «Русагро», Кумановский предполагает, что предприятия могут передать в управление Россельхозбанку, который затем может догрузить их активами из портфеля проблемных должников. Государство, вероятно, сохранит контроль над холдингом для регулирования цен на продукцию. Если же актив будет продаваться, то, скорее всего, не через аукцион из-за социальной значимости предприятий в регионах. Тортев считает возможной перепродажу профильному инвестору, как это готовится с пакетом «Южуралзолота». Потенциальными покупателями могут стать крупные игроки АПК, но для столь масштабной сделки потребуются значительные ресурсы и банковское финансирование.

За последнее время в России произошло несколько крупных случаев национализации. В июне 2025 года Арбитражный суд Московской области удовлетворил иск об обращении в доход государства аэропорта Домодедово — собственниками назывались резиденты иностранных государств. В январе 2026 года аэропорт был продан с аукциона дочерней компании «Шереметьево». В июле 2025 года были национализированы активы «Главпродукта» (американская компания обвинялась в выводе средств в JPMorgan Chase). Также в июле 2025 года Генпрокуратура инициировала изъятие акций золотодобывающего холдинга «Южуралзолото» (67% акций обращено в доход государства). Весной 2025 года под национализацию попал разработчик видеоигр «Леста Игры» (издатель «Мира танков»), а осенью — кондитерская KDV Group (бренды «Кириешки», «Яшкино», «Бабкины семечки»).