«Монополия» объявила дефолт по облигациям
Одна из крупнейших цифровых логистических платформ России «Монополия» объявила дефолт по облигациям на сумму 260 млн рублей. Компания, объединяющая тысячи водителей-дальнобойщиков, объясняет произошедшее «временными трудностями», но за этим скрываются агрессивный рост, конфликты с партнерами и хронические убытки.
Год назад операционное юрлицо АО «Монополия.Онлайн» показало выручку в 57 млрд рублей, однако прибыль получена не была. Материнская компания АО «Монополия» увеличила долговую нагрузку в семь раз, до 7 млрд рублей, но расплатиться по обязательствам не смогла.
Владельцами акций АО «Монополия» являются гендиректор Екатерина Михайлова (23,7%), члены совета директоров Илья Дмитриев (23,7%), Кирилл Каликин (5,2%), Лев Стариковский (0,8%). Крупнейший акционер — АО «Сталкер» (32,8%), чей гендиректор Дмитрий Белоусов связан с предприятиями группы RBE. В июне 2025 года в результате допэмиссии 5,1% акций получил ЗПИФ ВИМ Цифровая логистика, владельцы паев которого не раскрываются. Еще 9,5% акций контролируются самим АО «Монополия».
Не просто «техническое затруднение»
4 декабря на официальном сайте «Монополии» появилось сообщение о том, что компания не сможет выплатить 260 млн рублей по погашению облигаций серии 001Р-02. При этом текущий купонный доход в размере 5,98 млн рублей был выплачен вовремя. В компании назвали это «техническим дефолтом» и связали с временными трудностями в бизнесе, приведшими к недостатку оборотных средств.
«Монополия» подчеркивает, что речь не идет о банкротстве или отказе от долга. Ситуация представлена как временная проблема, которую планируется решить за счет продажи активов, получения прибыли или привлечения заемных средств. Компания обещает поддерживать связь с инвесторами и информировать о развитии событий.
Парадокс «Монополии»
Платформа была создана в 2006 году и на сегодня объединяет более 8 тысяч перевозчиков. За 2024 год консолидированная выручка выросла на 14,9%, до 60,18 млрд рублей, однако чистый убыток составил 3,42 млрд рублей против прибыли в 3,89 млрд рублей годом ранее. Прибыль 2023 года в значительной степени была сформирована бухгалтерским эффектом от сделки по объединению с ПАО «ГТМ» (3,9 млрд).
В компании объяснили убытки ростом процентных расходов на фоне геополитической напряженности, изменениями в операционной среде и продолжающимися инвестициями в развитие платформы. Операционный денежный поток в 1,22 млрд рублей полностью ушел на обслуживание долга (проценты — 971 млн рублей) и налоги, что привело к отрицательному результату в 3,76 млрд рублей.
За 9 месяцев 2025 года выручка «Монополии» увеличилась с 580,7 млн до 599,8 млн рублей, но компания завершила период с чистым убытком в 49,8 млн рублей. Для сравнения, за аналогичный период 2024 года была прибыль в 6,6 млн рублей. Причины — превышение управленческих расходов над выручкой и отрицательное сальдо процентных операций.
Долговая нагрузка при этом выросла: долгосрочные займы увеличились с 290 млн до 2,7 млрд рублей, краткосрочные — с 715 млн до 4,3 млрд рублей. Балансовая стоимость активов к 30 сентября почти удвоилась, достигнув 15,1 млрд рублей, в основном за счет финансовых вложений (10,5 млрд рублей во внеоборотных и 4,2 млрд рублей в оборотных). Это указывает на смену стратегии в сторону инвестиционной деятельности.
Конфликт с водителями
«Монополия» также столкнулась с массовыми претензиями водителей-партнеров, обвинивших компанию в системных злоупотреблениях и мошеннической бизнес-модели. По версии обвинителей, компания привлекала водителей к лизингу автомобилей, выступая поручителем, но при остановке выплат отказывалась исполнять обязанности поручителя. Лизинговые компании изымали технику, а требования об оплате продолжали приходить бывшим владельцам.
В конце ноября обманутые водители подали коллективное заявление в Следственный комитет РФ по Санкт-Петербургу. Также было подано обращение о проверке деятельности «Монополии» и ООО «1С Бухобслуживание.РЦ» в УМВД по Санкт-Петербургу и Ленинградской области.
«Мы понимаем волнение инвесторов»
В ответ на запрос «Фонтанки» в компании отказались давать дополнительные комментарии, сославшись на уже опубликованную официальную позицию. «Мы понимаем волнение инвесторов и рынка и их стремление получить больше деталей о ситуации. На данном этапе мы не можем предоставить дополнительные детали сверх уже опубликованных», — заявили там, пообещав информировать о развитии событий.
«У нас барыжная экономика»
Президент ассоциации «Грузавтотранс» Владимир Матягин назвал произошедшее с «Монополией» симптомом системного кризиса в отрасли. По его словам, компания стала заложником агрессивной стратегии роста и неблагоприятных внешних условий, включая перенасыщение рынка, которое давит на цены.
«Когда компании набирают в лизинг большое количество автомобилей, когда эти машины очень дорого стоят, и стоимость заемных денег в лизинг тоже очень высокая, это в любом случае будет давить на рентабельность», — пояснил Матягин.
Эксперт отметил, что если «Монополию» объявят банкротом, пострадают тысячи водителей, сотрудничающих с платформой. Однако на тарифы это существенно не повлияет, так как цены в отрасли формируются не рыночно. «У нас барыжная экономика. Сегодня заказчик паразитирует на том, что, можно сказать, принуждает перевозчика снижать цены, даже экономические и законодательно необоснованные», — сказал он.
